爱游戏在线登录:钢矿价差收窄 沥青向上修复-20230817

  国务院总理李强：坚定不移推动高水平质量的发展，大力提升行政效能，为完成各项任务提供有力保障。要着力扩大国内需求，继续拓展扩消费、促投资政策空间，提振大宗消费，调动民间投资积极性，扎实做好重点项目前期研究和储备。要着力构建现代化产业体系，加快用新技术新业态改造提升传统产业，大力推进战略性新兴起的产业集群发展，全面加快制造业数字化转型步伐。

  中期协：上半年，我国期货市场累计成交39.51亿手和262.13万亿元，同比分别增长29.71%和1.80%，半年累计成交量创历史上最新的记录。全球期货市场成交557.82亿手，我国期货市场成交量占全球期货及期权市场总成交量的7.08%，较2022年上半年占比7.9%下降了0.82个百分点。

  世界半导体贸易统计组织：二季度，全球半导体市场销售总额为1245亿美元，环比增长4.2%，同比下降17.3%。欧洲是唯一一个季度和年度都有增长的地区，分别增长1.8%和7.6%。中国、亚太地区和美国第二季度的销售额同比出现了两位数的下滑，日本小幅下滑了3.5%。

  本期原油板块做调整，内盘SC原油期货夜盘收涨0.03%，报656.3元/桶；SC 9-10月差呈Backwardation结构，今日收报20.8元/桶。外盘Brent原油期货收跌1.79%，报83.37美元/桶；WTI原油期货收跌2.14%，报79.26美元/桶。国际宏观面，美国银行业担忧情绪再度升温，惠誉警告称或将下调包括摩根大通在内的数十家美国银行的评级，对于国际金融市场造成一定利空压力，建议警惕国际宏观波动风险传导。从库存水平来看，本期EIA数据原油去库，截至8月11日当周，EIA原油库存减少596.0万桶至4.4亿桶，原预期减少232万桶，前值增加585.1万桶；当周库欣原油库存减少83.7万桶，前值增加15.9万桶。当周美国战略石油储备(SPR)库存增加60.0万桶至3.484亿桶。当周EIA汽油库存减少26.1万桶，原预期减少126万桶，前值减少266.1万桶；当周EIA精炼油库存增加29.6万桶，原预期减少47.3万桶，前值减少170.6万桶。当周美国国内原油产量增加10.0万桶至1270.0万桶/日。当周美国原油出口增加223.9万桶/日至459.9万桶/日；美国除却战略储备的商业原油进口715.8万桶/日，较前一周增加47.6万桶/日；美国原油产品四周平均供应量为2092.2万桶/日，较去年同期增加3.81%。观点仅供参考。

  周三PTA期货主力合约TA2401延续弱势运行，收盘价为5728元/吨，较上一日收盘价环比下跌了50元/吨，跌幅0.87%。9-1月差小幅走阔，收于92元/吨，环比上涨20元/吨。周内PX价格出现小幅回调，PTA加工费反弹，然仍然处于近五年同期最低水平。因盘面价格弱势运行，主力基差反弹，收于127元/吨，环比上涨50元/吨，维持Backwardation结构。从供给端来看，虽然本周英力士意外降负荷，但250万吨产能的恒力化工5#按计划重启，上周短停的威廉化学11日已重启8成，本周的开工水平继续上升，施压盘面。从需求端来看，除DTY其他利润都相对偏低，根据隆众口径的加权聚酯开工率处于近五年偏低水平，与利润的矛盾不大。综合看来，虽然PXN价差由于石脑油小幅反弹而收窄，短期内聚酯产业链的利润依然集中在PX端。由于8月预计检修量不大，且短期开工回升预期，PTA基本面走弱，近端价格承压。建议关注9-1反套的交易机会，观点仅供参考。

  从估值看，甲醇制烯烃综合利润仍于低位窄幅波动；甲醇进口利润近期略有回升，综合估值水平偏高。从供需看，国内甲醇开工率68.5%，环比回升0.5个百分点。进口端预计一周到港量32.4万吨，属偏高水平。下游主要需求MTO开工率73.9%，环比变动不大。当周港口库存环比大幅度上升。内地工厂库存环比增加1.6万吨至36.77万吨；工厂订单待发量22.7万吨，环比减少1.35万吨。综合看甲醇供需面偏弱势。

  从估值看，聚乙烯进口利润略下行，线性与低压膜价差降至历史同期均值附近，因此综合估值水平中等。从供需看当周国内开工率84.5%，环比增加3个百分点，同比往年同期回到均值水平；同时线%。综合看国内总供应环比回升。需求端制品开工率环比下降0.18%，同比低于去年。其中包装膜降幅较大，显示总需求仍未显著改善。库存方面，上游两油线型库存偏高，低压累库加快；而煤化工库存偏低。聚乙烯中游总库存少量去化，但线型继续累库。下游本周继续补库。综合看供需面偏弱势。

  从估值看，丙烯聚合利润中等，拉丝与共聚价差则略偏高，故综合估值水平偏高估。从供需看，当周国内开工率环比上升2.66%至80.6%，目前回升至历史同期均值以上水平；同时拉丝排产比例为27.5%，当周环比小幅下降。综合看聚丙烯总供应明显回升。下游制品综合开工率延续回落趋势，其中塑编开工回落-2.96%。库存方面，上游两油库存处于低位。煤化工仓库存储上的压力较大，但能少量去库。中游社会和港口库存缓慢回升至偏高位。下游仍主动去库。综合看供需面偏弱势。

  中汽协多个方面数据显示，7月份，我国汽车产销分别完成240.1万辆和238.7万辆，环比分别下降6.2%和9%，同比分别下降2.2%和1.4%。天胶高库存去化缓慢，整体驱动偏弱。

  分品种来看，近期“国储轮储”无进一步消息，市场关注点转向“未被收储的全乳胶将如何消化”的矛盾；产区降雨缓解后产量提升，原料价格下行，RU高估值缺乏逐步推动，期价回落；NR则在低估值背景下，期货库存开始去化。

  纸浆进口量连续两月下降，国内供给压力边际转小，但整体进口仍处历史同期高位。根据第三方数据，贸易环节库存缓慢下行，与进口量相匹配；但考虑期货库存后，整体库存仍处于较高水平。下游整体开工下调。综合看来，纸浆驱动偏弱。

  估值方面，近月基差因期货下跌而走强，远月折船货处于进口窗口平衡点，估值中性。国内宏观经济偏弱，纸浆下游无结构性利多，期价下跌压低估值。

  隔夜，LME铜收跌5美元，跌幅0.06%，LME铝收跌1美元，跌幅0.07%，LME锌收跌6美元，跌幅0.26%，LME镍收涨100美元，涨幅0.51%，LME锡收跌105美元，跌幅0.42%，LME铅收跌1美元，跌幅0.07%。消息面：美联储官员在最近一次会议上对通胀速度表示担忧，并表示除非情况出现变化，将来可能需要更多的加息。7月中国铜矿砂及精矿进口量为197.5万吨，同比增加4.0%，环比减少7.1%。2023年1-7月中国铜精矿累计进口量为1541.0万吨，累计同比增加7.4%。7月国内电解铝产量356.8万吨，同比增长1.95%，7月份国内电解铝日均产量环比增长3000多吨至11.51万吨左右。SMM统计全国主流地区铜库存减0.99万吨至8.26万吨，国内电解铝社会库存减0.5万吨至50.6万吨，铝棒库存减0.47万吨至7.49万吨，七地锌锭库存减0.07万吨至11.65万吨。海外通胀下滑，美元高位震荡。炼厂检修季，操作使用建议短线偏空交易思路为主，铝反套策略可继续持有，观点仅供参考。

  昨日沪深两市再度低开，沪指在早盘短暂拉升后快速回落至 3150 点附近，各指数收盘下跌均较明显。两市近 4000 只个股下跌，成交额不足 7100 亿维持萎靡状态，北向资金全天净流出近 50 亿， 且为连续八日净流出。行业方面，房地产板块逆市领涨，非银金 融板块冲高回落，TMT 板块大幅领跌，半导体板块走弱。逻辑上， 市场对当前经济需求偏弱的担忧并未缓解，整体市场情绪依然偏 弱，但上证指数在 3150 点且全 A 在 4850 点的支撑力量较为强劲，该点位附近存在大量资金抄底，故短期无需担忧指数进一 步下行。对后市，短期内市场低迷，短期指数继续震荡调整， 建议保持谨慎。

  昨日连粕震荡收跌，沿海区域油厂主流报价在4650-4740元/吨，周二CBOT大豆收跌，因美豆优良率上升。作物报告数据显示，美豆优良率升至59%，高于市场预期的55%。另外，美豆7月压榨数据表现亮眼，高于市场预期。8月底前仍为美豆种植关键期，天气依旧主导CBOT大豆盘面，后期持续关注天气情况。国内方面，M01或更多跟随CBOT大豆走势为主，短线点关口得失。现货方面，部分油厂受海关检疫影响出现断豆停机，油厂豆粕库存仍处于往年低位，豆粕现货价格较为坚挺。同时远期进口大豆利润差，预计远期基差价格持续坚挺。M09合约多头趋势运行，但投机追高需谨慎。

  棕榈油受马盘影响，表现最强，油脂间强弱或有转换，。受前期商检影响产量，全国豆油库存小幅去库，油厂开机有所回升，受双节备货影响基差短期偏强，部分地区基差下调。棕榈油国内库存去库幅度收窄，后期到港压力仍存，产地产量增产幅度增加，出口强劲形成支撑，预计短期内棕榈油基差或继续保持坚挺为主。菜油宽幅震荡，菜油正值需求淡季有价无市，区域价差较大。国内菜油库存回落后仍处于高位，短期内维持宽幅震荡偏弱。油脂关注前期高点阻力，若不能突破可做偏空尝试。

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