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爱游戏在线登录:Mysteel:2021年7月终端库存月度分析报告7月部分企业进入集中设备检修期,局部地区受到高温洪涝灾害和公共卫生事件影响,生产端扩张速度有所放缓。钢结构行业需求整体虽然偏弱,但部分订单后移,生产节奏或将逐步回到正常状态。随着地产竣工加速,作为地产后周期的家电行业,生产和需求有望在8月得到修复,终端企业原料日耗均有所回升。然而工程机械和汽车行业在淡季消费的背景下,销售情况仍呈弱势,原料需求仍将继续面临走弱风险。 根据国家统计局发布的中国制造业采购经理指数,6月PMI指数为50.4%,较上月回落0.5个百分点。按照以往经验,6月和7月PMI指数相差不大,但今年出现明显回落,我们大家都认为,这是由于7月部分企业进入集中设备检修期,局部地区受到高温洪涝灾害和公共卫生事件影响,生产端扩张速度有所放缓。 (1)生产扩张速度继续回落。生产方面,7月PMI生产指标分项为51%,较上月回落0.9个百分点,生产扩张速度继续延续边际放缓趋势,我们大家都认为这是由于7月部分企业进入检修期,“碳达峰”“碳中和”运动对高碳行业生产经营情况造成一定影响,局部疫情和洪涝灾害也在某些特定的程度上拖累生产指标。 (2)外需内需双双走弱。6月新订单指数和新出口订单指数为50.9%和47.7%,分别较上月回落0.6和0.4个百分点。其中新出口订单指数已是连续4个月回落,反映出我国未来出口动能略显不足的问题。本月内需小幅走弱,同时产成品库存累积,原料仓库存储下降,需求不佳的情况下,企业补库意愿不强。 (3)价格指数有所回升。本月主要原材料买进价格指数和出厂价格指数分别为62.9%和53.8%,高于上月1.7和2.4个百分点。从主要原材料进价指数看,制造业采购成本普遍上涨。从出厂价格指数看,黑色金属冶炼及压延加工业为50.3%,微高于临界点,表明行业产品出厂价格基本保持平稳,钢铁行业“保供稳价”政策效果持续显现。 (4)不同规模企业分化加剧。7 月大规模的公司 PMI 为 51.7%,与上月持平;而中、小企业 PMI 分别为 50.0%和 47.8%,低于上月 0.8 和 1.3 个 百分点,小企业回落幅度相对更大,我们大家都认为,小企业受原料和中上游涨价影响较大,抵御风险能力较弱,经济稳步的增长动力相对落后。
2021年7月社会融资规模增量为1.06万亿元,比上年同期少6362亿元。其中,对实体经济发放的人民币贷款增加8391亿元,同比少增1830亿元;对实体经济发放的外币贷款折合人民币减少78亿元,同比少减446亿元;委托贷款减少151亿元,同比少减1亿元;信托贷款减少1571亿元,同比多减204亿元;未贴现的银行承兑汇票减少2316亿元,同比多减1186亿元;企业债券净融资2959亿元,同比多601亿元;政府债券净融资1820亿元,同比少3639亿元;非金融企业境内股票融资938亿元,同比少277亿元。 从数据上来看,7月社融增量低于预期值,人民币贷款、信托贷款、未贴现银行承兑汇票以及政府债券当月新增值大幅度减少。考虑到当前工地及下游企业仍面临资金紧张和成本比较高的问题,在当前信用水平较为紧缩的条件下,制造业生产仍面临一定压力。
根据Mysteel调研,截至7月31日,钢结构行业样本企业原料库存月环比下降8.44%,原料日耗月环比增加27.59%。7月大宗商品的价值整体上涨,叠加高温、疫情及洪涝灾害因素影响,原料的运输和消耗受到一定阻碍,下游施工公司囤货意愿不佳,原料库存呈现继续下降的趋势。需求方面,根据我网调研的钢结构企业样本订单,8月新增订单情况环比7月份大致持平,钢结构整体需求表现依旧偏弱。但由于部分订单后移,随着高温影响逐步褪去,下游生产节奏有望在8月份得到一定恢复,原料日耗随之上升。 6月地产新开工数据同比继续收窄,竣工增速明显回升。具体来看, 6月房屋新开工面积累计同比上升3.8%,较上月回落3.1个百分点; 6月房屋施工面积累计同比增长10.2%,较上月回升0.1个百分点;房屋竣工面积累计同比上升25.7%,较上月增加9.3个百分点。 剔除2020年公共卫生事件影响,我们测算了2019年到2021年的地产数据,房屋新开工面积增速为4.72%,实现了年同比转正。与此同时,房屋竣工面积较2019增速高达55.60%,结合房屋竣工累计同比大幅度的增加的数据,我们可知房屋竣工潮已初步显现, 2020年由于疫情压制的竣工将在下半年或者2022年集中释放。综合看来,预计8月份钢结构行业景气度小幅回升。
根据Mysteel调研,截至7月31日,工程机械行业样本企业原料库存月环比下降74.16%,原料日耗月环比下降65.80%。原材料的涨价使得工程机械制造企业金钱上的压力较大,同时在某些特定的程度上抑制了下游项目开工意愿,在成本增大和需求淡季的双重作用下,工程机械行业补库意愿低迷,原料库存转降。由于今年专项债发行节奏迟缓,施工公司资金未能及时到位,加之挖掘机作为耐用品,在去年销售基数较高的背景下,挖掘机内销继续走弱。依据工程机械行业协会,2021年7月挖掘机销量17345台,同比下降9.20%,因此生产端原料日耗环比走弱,行业景气度下行。
2021年7月挖掘机小时开工数为106.20小时,同比去年下降15.78%。由历史数据能够准确的看出,受制于金钱上的压力,挖掘机开工情况已连续4月同比往年下降,从侧面印证挖掘机内需在逐步走弱,预计短期内工程机械行业仍维持稳中偏弱态势。
根据Mysteel调研,截至7月31日,家电行业样本企业原料日耗月环比上升16.44%,原料库存月环比上升1.56%。虽然6月家电行业受到高温天气推迟及终端产品涨价影响,销量有所下滑,但随着房地产竣工的加速,地产后周期行业需求有望得到修复,家电行业补库需求得到一定提振,原料日耗也环比增加。 值得注意的是,7月家用空调产成品库存为1944.9万台,环比上月下降122万台;冰箱产成品库存36.5万台,环比上月下降52万台,产成品仓库存储下降的情况下,家电行业或将在8月份主动加快生产节奏。
根据Mysteel调研,截至7月31日,汽车行业样本企业原料日耗月环比下降2.34%,原料库存月环比下降5.80%。在传统消费淡季的背景下,台风汛情及公共卫生事件对终端需求造成冲击,加上芯片短缺,部分厂家生产动能不足,原料日耗和原料库存双双走弱。今年7月,汽车产销分别完成186.3万辆和186.4万辆,环比分别下降4.1%和7.5%,同比分别下降15.5%和11.9%。
库存方面,7月经销商仓库存储上的压力小幅环节。2021年7月31日,中国汽车流通协会发布的最新一期“中国汽车经销商库存预警指数调查”VIA(Vehicle Inventory Alert Index)显示,2021年7月汽车经销商库存预警指数为52.3%,同比一下子就下降10.4个百分点,环比下降3.8百分点,库存预警指数位于荣枯线之上。 分指数情况去看,7月市场需求、平均日销量、经营状况指数回升,主要是6月需求转化延期释放加上暑期购车带动一定销量。由于厂家产能不足,经销商持续消化库存,库存指数进一步下行。
考虑到芯片短缺的问题尚未解决,汽车需求仍处于淡季,预计8月汽车行业生产情况仍以稳中偏弱为主,原料采购环比下降。
1、钢结构行业生产订单延后,施工节奏逐步回到正常状态。据Mysteel调研,截至7月31日,下游终端企业中板原料日耗月环比上升11.43%,原料库存月环比下降48.00%;下游终端企业型钢原料日耗月环比下降35.92%,原料库存月环比下降31.18%。目前钢结构行业原料库存水平偏低,随着天气好转,下游资金逐步落地,预计中板和型钢需求有望走强。 2、工程机械产销继续走弱,厂家扩张力度不足,工业棒材及板带采购意愿降低。根据Mysteel调研,截至7月31日,下游终端企业工业棒材原料日耗月环比下降51.96%,原料库存月环比下降64.29%;下游终端企业板带原料日耗月环比下降21.28%,原料库存月环比下降35.52%;预计下月工业棒材和板带需求仍较为弱势。 3、家电行业销量没有到达预期,汽车受芯片及淡季消费影响产销两弱。截至7月31日,下游终端企业冷镀原料日耗月环比下降2.99%,原料库存月环比下降13.12%,预计下月冷镀市场需求稳中趋弱。 整体来看,受原料价格上涨及局部洪涝疫情灾害影响,制造业生产扩张速度有所放缓。钢结构行业需求整体虽然偏弱,但部分订单后移,生产节奏或将逐步回到正常状态。随着地产竣工加速,作为地产后周期的家电行业,生产和需求有望在8月得到修复,终端企业原料日耗均有所回升。然而工程机械和汽车行业在淡季消费的背景下,销售情况仍呈弱势,原料需求仍将继续面临走弱风险。返回搜狐,查看更加多 上一篇:11月终端库存月度分析报告 下一篇:长沙房产长沙住宅和非住宅产品三大类库存分析专题报告 |