爱游戏在线登录:PE：三季度市场先跌后涨 四季度市场易跌难涨

  2024年三季度聚乙烯市场行情报价呈先跌后涨的走势。其中LDPE因市场流通货源偏紧，农膜需求旺季到来，市场涨势相对明显。四季度来看，新投装置较多，货源供应预期增加，然“银十”后需求或逐渐转淡，供需基本面矛盾加剧，国内PE市场行情报价或呈震荡下跌走势。

  2024年三季度聚乙烯市场行情报价呈先跌后涨的走势。LLDPE及HDPE市场供需基本面矛盾较大，市场上行乏力，LDPE因市场流通货源偏紧，叠加农膜需求旺季到来，市场涨势相对明显。

  具体来看，7月至8月初，PE市场呈现下跌趋势，一种原因是宏观表现欠佳，国际油价下行，市场参与者整体信心不足；另一方面，终端需求处季节性淡季，加上原料价格向下传导不畅，工厂接货谨慎，货源消化缓慢，贸易环节让利报盘走量为主。8月份中下旬，PE各品种价格趋势出现差异。受浙江石化等装置检修影响，LDPE货源供应减少，加之农膜旺季逐渐来临，工厂原料库存相对低位，接货积极性提升，LDPE价格受提振有所上行。但LLDPE及HDPE供需基本面矛盾加剧，市场行情报价弱势震荡。“金九”需求表现没有到达预期，但部分石化装置仍处大修，石化销售压力不大，市场行情报价呈现震荡僵持局面。月底美联储降息幅度超出预期，同时国内公布多项货币政策，宏观利好提振下，市场行情报价小幅上涨。据卓创资讯301299）数据统计：以华北市场为例，三季度LLDPE薄膜料季度均价在8287元/吨，环比二季度跌2.31%，同比2023年三季度涨0.76%；LDPE薄膜料季度均价在10165元/吨，环比二季度涨3.27%，同比2023年三季度涨11.98%；HDPE薄膜料季度均价在8146元/吨，环比二季度跌4.72%，同比2023年三季度跌6.77%。

  从检修方面来看，2024年三季度石化装置检修损失量在120.57万吨，环比二季度下降12.25%，同比2023年三季度增加12.59%。具体来看：7月宁夏宝丰、东明石化、神华新疆和辽通化工等部分PE装置大修，仍处检修集中期，三季度来看，7月月度检修损失量处于年内顶配水平。8月久泰能源、上海石化600688）和宁夏宝丰等PE装置结束大修，月内新增海南炼化和吉林石化等部分PE装置大修，检修集中期结束，9月海南炼化和兰州石化部分PE装置结束大修，新增抚顺石化、万华化学600309）和燕山石化等部分PE装置大修。8-9月石化装置月度检修损失量均处于年内中等水平。

  产量方面，2024年三季度国内PE产量在677.96万吨，环比二季度增加3.52%。同比2023年三季度减少0.84%。其中HDPE季度产量在321.22万吨，LLDPE季度产量在277.65万吨，LDPE季度产量在79.09万吨。

  据往年经验来看，三季度为市场需求淡旺季转折阶段，7月市场处传统淡季，8月需求逐步好转，9月需求进入传统旺季。但2024年旺季需求未能如期兑现。农膜行业有相对明显的淡旺季，7月农膜需求较前期有所好转，棚膜订单跟进，工厂陆续重启开工，地膜维持低位开工状态，工厂以生产库存为主，且工厂间开工差异明显。8月农膜需求继续好转，棚膜订单继续跟进，华北地膜需求开启，整体开工继续提升，9月农膜需求跟进有所放缓，虽开工表现尚可，但工厂订单积累没有到达预期，订单周期较往年有所缩短，旺季特征未能完全释放。其他下业无显著的淡旺季特征，随着中秋节、国庆节假期的到来，需求有所起色，但订单跟进有限，行业整体开工较为平稳，综合看来，2024年三季度需求表现符合原有季节性规律，但“旺季”表现不及往年。且原料高价，成品跟涨有限，价格向下传导不畅，工厂备货积极性不高，坚持刚需拿货，PE货源消化缓慢。

  综合来看，四季度成本端支撑有限，新投装置较多，供应压力增加，但“银十”后需求或逐渐转淡，且工厂拿货谨慎态度难改，预计四季度国内PE市场行情报价呈震荡下滑走势。

  成本方面;四季度美国季节性淡季需求降低，叠加沙特后续可能增产，油价将偏弱运行为主，成本端支撑有限。供应方面，虽然中韩石化、华泰盛富及福建联合在四季度有停车大修计划，但四季度新投产能较多，据卓创资讯市场追踪，2024年四季度PE计划新投产能在310万吨，若全部如期投产，市场货源供应不可以小看，尤其对华北市场冲击力度较大。需求方面，10月农膜行业虽仍处于需求旺季，但后续伴随天气转冷，农户覆棚时间到来，棚膜订单跟进逐渐放缓。西北及西南地区地膜招标订单跟进，地膜生产有改善预期，四季度农膜行业开工呈现小幅提升后逐步回落的走势。包装类行业受各大电商购物节、圣诞节以及春节等订单需求提振，需求有继续向好预期。后期需重点关注宏观层面的政策内容及落地情况。